欧阳良宜：投资的第一性原理，藏在这10句“物理级”洞察里

2026-09-20 · 优邦资本

北大汇丰2027级MBA首期探索营拉开帷幕。 欧阳良宜教授用一场《投资的第一性原理》， 我们对投资、公司、城市甚至人生的理解。 用物理世界的底层规律，重新理解财富增长的本质。 以下是他本次分享中最令人印象深刻的10个洞察。 天气是物理系统，而金融市场是“二阶混沌”——参与者本身就是系统的一部分。 “所有理论，都是对现实的有损压缩。” 牛顿的定律在火车轨道上成

北大汇丰2027级MBA首期探索营拉开帷幕。

欧阳良宜教授用一场《投资的第一性原理》，

我们对投资、公司、城市甚至人生的理解。

用物理世界的底层规律，重新理解财富增长的本质。

以下是他本次分享中最令人印象深刻的10个洞察。

天气是物理系统，而金融市场是“二阶混沌”——参与者本身就是系统的一部分。

“所有理论，都是对现实的有损压缩。”

牛顿的定律在火车轨道上成立，但解释不了为什么GPS上的时钟和地面的时钟运行速度不一样。

从低回报流向高回报，流向梯度最大的地方。

护城河的本质，就是人为创造并维持这种梯度。

公司、国家、你我，都是开放系统，停止摄入能量，就开始熵增。

“最好的20天，决定了83%的财富。”

S&P 500过去30年，错过最好的20个交易日，年化回报从10.7%降到4.1%。

幂律世界的正确姿势：不是预测极端事件，而是确保在场。

A股5700多家公司，前52家贡献了98%的价值。

“大疆内部孵化不出拓竹，腾讯内部孵化不出黑神话。”

大公司追求效率，剔除冗余，也剔除了创新。

“上海的资源禀赋远强于深圳，但深圳诞生了更多世界级公司。”

你问为什么因为深圳“来了就是深圳人，走了就不是”。

“茅台的第一性原理，不是酒，是叙事。”

在最困难的时候喝下的那口酒，成了一生的记忆。

投资有时候投的不是产品，是刻进大脑里的情感。

“你不是在用AI，你是在用被压缩过的世界。”

大语言模型把32TB的人类语料压缩成几万个Token，再在高维空间里折叠、插值、生成。

这个世界是同一个世界，只是不同学科用不同话术在描述它。

(本文作者介绍：中国顶尖MBA项目，致力于培养国际一流的商界领袖。)

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